【投资技巧】择时的方法

【投资技巧】择时的方法

手把手教你择时!

如果有人要问投资中最重要的事是什么?我认为是择时。当然这只针对我们这种基金投资者。~

投资策略其实有很多,我不排除很多大牛是选优质公司,满仓穿越,然而适合自己的才是最重要的。

就我们自2006年入市这十几年的投资经历而言,我们最大的收益可能就是来自于择时。

有的小伙伴可能要说了,不是说不要频繁择时吗?

是的。这里有个概念容易被混淆。有的人可能会劝你,要拿住了,不要择时,就长期拿好或者无脑定投就好了。

你可以理解为,我们说的是大择时,不是那种频繁追涨杀跌的小择时。

说到这里,引入一句话:只有极端的才更有参考意义。这句话其实就是对应上面的大小择时。

因为只有在极端的情况下,我们才能够一眼看胖瘦,而只有这个时候,我们投资成功的确定性才是最高的。

其实,很多大佬的话都是“择时”的另一种说法而已。大家体会一下:

老巴:在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。

芒格:“我们能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会”。

以及霍华德马克斯的“周期”,“钟摆理论”芒格的“反过来想, 总是反过来想”……等这些无不透着择时的智慧。

巴菲特经常手握大量现金(相当于一种看涨期权),待市场便宜时大量抄底,这就是在择时。

昨晚躺床上刷到一条视频,某大V五年的收益从正57万到如今只有83元。

这过山车坐的有点刺激。

虽然没有亏损,但正是因为没有及时止盈导致其收益大幅回吐,浪费了资金的时间价值。

我们知道,股价=估值*盈利,买卖时机主要涉及价值考量。盈利涉及对业绩的预测,需要对公司深度研究,即使是专业机构研究者也经常出现较大偏差。这里不展开。

而估值,说到底就是市场情绪。

我们大部分普通投资者重在关注两个点:一是估值数据,这个我们公号每周都会跟踪和公布,二是感受当下市场情绪。

我这里总结了一些感受市场情绪的指征,我个人打印出来贴在墙上。当然,所有这些不可能同时出现,抛砖引玉,欢迎大家补充。

一、底部特征。

1.政策底,政策组合拳出击,领导喊话。例如2019年证监会领导在新闻媒体上讲话,A股估值历史低位。

2.利空因素渐行渐远,而不是刚开始。例如,贸易战,俄乌冲突,疫情,美加息,大家对于利空的反映边际效应递减了。

3.明明是利好,可能最终高开低走(借利好反弹出货),其至解读成利空。

4.成交量低,换手率低。甚至只有大牛市时候的1/3。

5.没人谈论股市,炒股的人血亏。

6.偏股型基金发行量锐减,知名公募自购自家产品,与之对应的是,固收产品卖得很好,例如,之前的同业存单卖得好,短债基金卖得好。

7.基金规模缩水,赎回潮导致恶性循环,产生负反馈,赎回—基金经理被迫卖出—股票下跌—净值下跌—赎回—。2018年就出现了典型的基金负反馈。

8.知名基金经理被骂,蔡狗,葛大妈。

9.股债收益水平

10.大规模个股破净,公司回购增加。

11.股票新增开户数属于处于冰点。(该数据现在不公布了)。

12.产业资本增持明显增加或净减持下降。

13.强势股(或板块)补跌,2018年10月28日茅台开盘一字跌停。

14.融资买入额占两市总成交之比跌至低位。

15.均线偏离度,例如沪深300指数与其250日均线偏离度。(技术分析者可参考)

16.社融信用数据、信贷周期(可佐证,但很多经济数据和股市走势存在时间差)。

17.人民币走势,当人民币相对美元贬值,则外资卖出A股,受外资影响大的板块表现较差。

18.创新高个股数量占比。

二、顶部特征(和底部相反)

1.媒体宣传疯狂气氛。例如,人民日报:4000点是牛市的开始。例如,之前牛市时券商营业部因为开户而发生冲突。

2.利空不跌,甚至被解读成利好。对于板块来说,一张PPT就能让股价翻倍,证明短期热度太高。

3.成交量创新高。

4.身边从不炒股的人开始要你荐股,甚至业余的人开始向专业的人推荐股票。

5.偏股型基金发行量井喷,一些基金开始限购。

6.基金规模变大,基金开启正向循环。

7.知名基金经理被捧,坤坤勇敢飞,兰兰,蔡皇。

8.股债收益水平。

9.大股东开始减持,产业资本高位**。

10.股票新增开户数大增。

11.有明确主线,有强势板块,其他板块也轮动上涨,市场普涨。

12.融资买入额占两市总成交之比处于高位。

13.均线偏离度。

14.社融信用数据、信贷周期。(可佐证,但很多经济数据和股市走势存在时间差)

15.人民币强势,则外资买入A股。

16.创新高个股数量占比。

当然,不得不强调的是,要想看看悲观或乐观的气氛多大程度上反映到了股价上,我们同时要跟踪估值走势。而估值越是极端,参考意义越大。

例如,当代表市场的指数估值百分位来到了20%以下,或者80%以上这种相对极端时刻,我们就知道该是出手(买或卖)的时候了。

最近这几年也有个观点,以后股市很难出现普涨的大牛行情,多半是结构性行情,即使如此,我们也可以参考以上部分指标去感受局部热度。

最后,不得不补充说明,在美股那种大趋势一路向着东北方的行情下,做大择时是很难也是比较吃亏的,这主要适用于A股。

课程目录:

01《择时的方法》电子书 .pdf

02 课前须知 .pdf

03《择时的方法》大专栏版-微信学习群公约 .pdf

04 课件).zip

06 8月26日-视频直播课02-第2课【加时课】:作业讲解和点评).mp4安全

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THE END
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